全景网9月2日讯 森马服饰(002563)（002563）日前发布2019年半年报，公司上半年营收净利双双实现同比增长，多家券商近日发表研报，看好公司未来发展前景。
半年报显示，公司上半年实现营业收入82.19亿元，同比增长48.57%，归母净利润7.22亿元，同比增长8.20%。其中第二季度单季营业收入和归母净利润分别为41.02亿元和3.75亿元，分别同比增长35.81%和5.68%。剔除去年四季度合并的法国Kidiliz集团，公司原有业务保持快速增长。
公司原有童装和休闲服业务上半年营收67.14亿元，同比增长21.55%，利润总额11.06亿元，同比增长27.90%。其中休闲服业务上半年营收29.43亿元，同比增长12.15%，童装业务上半年营收37.30亿元，同比增长29.98%。
渠道方面，公司上半年休闲服门店数量3858家，较年初净增加28家，童装门店数量5546家，较年初净增加253家。
广发证券表示，预计森马服饰公司下半年归母净利润增速有望较上半年加快。童装行业景气度较高，公司龙头地位稳固，休闲服改革效果渐显。
东吴证券研究所副所长、纺织服装行业首席分析师马莉在近日发表的研报中指出，森马服饰公司主业发展稳健，童装继续快速增长巩固龙头位置，成人装改革持续攻坚。公司原有业务依旧保持稳健增长，原有童装业务同增接近30%至37.29亿，继续巩固行业龙头位置。
该研报认为，基于公司优秀的利润表现，预计公司2019年原有主业将在2018年剔除Kidiliz并表以及一次性减值影响18亿左右利润规模的基础上增长接近20%；公司2019年归母净利润将达19亿左右。综合来看，公司作为童装和休闲装领域双龙头白马，凭借稳健的报表有望获得更多长期资金的青睐。
长城证券最新研报显示，从半年报来看，森马服饰童装增速提升, 休闲装内生增长稳定。童装业务增长由内生外延共同驱动。休闲装收入增长主要由内生增长驱动。由于去年童装、休闲装开店数量均较多,预计今年拓店会有所放缓,并将着重促进店铺优化及新店运营。
长城证券认为，森马公司线下整体稳步增长, 电商增速维持较快。电商方面头部的巴拉巴拉优势稳固, Minibalabala增速超 100%。
长城证券表示，森马公司是休闲和儿童服饰双龙头,休闲装稳步复苏,童装龙头地位不断加固,多品牌模式下协同效应有望持续发挥。
光大证券纺织服装首席分析师李婕团队最新发布的研报称，公司原有童装业务方面,巴拉巴拉童装上半年继续以较高水平增长,展现了行业龙头品牌的优质经营能力。随着童装行业景气度持续较高以及行业集中度的提高,巴拉巴拉品牌将继续跑赢行业、贡献较高增速。另外,公司自行培育的马卡乐、迷你巴拉等小品牌发展迅速,目前收入体量在亿元级别、占比还较小,其中迷你巴拉为电商婴童品牌、上半年营业收入同比增 102.88%。
该份研报表示，对标美国经验,运动服饰、童装在近 12年来具有长期较高的景气度,并且集中度持续提升、龙头受益;对标日本经验,经济下行阶段性价比消费偏好崛起,优衣库、无印良品等低倍率、高性价比品牌逆势发展。公司定位于高景气品类、高性价比领域且行业地位优秀,具有长期投资价值。（全景网）
